破產(chǎn)、關(guān)店——2017年美國零售業(yè)主旋律 全年7,000店倒閉 同比增長229%

2017年，美國零售業(yè)在1片破產(chǎn)和關(guān)店潮中顯現(xiàn)慘淡的局面，雖然假日季表現(xiàn)為傳統(tǒng)實體零售商帶來久背的曙光，分析師相信2018年仍將在低谷徘徊，但隨著零售商根據(jù)消費者需求加快改革步伐，未來會迎來改良。

根據(jù)馮氏團體旗下研究和顧問公司FGRT 的數(shù)據(jù)，2017年美國主要零售商已公布的計劃關(guān)店總數(shù)達(dá)6,985間，比2016年猛增229%。而Business Insider 的統(tǒng)計更顯示全年有逾8,005間零售品牌門店結(jié)業(yè)，當(dāng)中1半是由于品牌破產(chǎn)或直接倒閉，剩下的與零售商大范圍整理門店組合以適應(yīng)消費習(xí)慣轉(zhuǎn)變有關(guān)。

數(shù)據(jù)來自FGRT及公司 CNBC制表

FGRT 分析師Deborah Weinswig 在研究報告中指出，許多過度擴大的零售商正根據(jù)消費向線上轉(zhuǎn)移的趨勢關(guān)店，從而增進(jìn)線上線下業(yè)務(wù)的整合，使門店結(jié)業(yè)成為今年美國零售的1大主題。

Gap In為傳統(tǒng)服裝行業(yè)注入了1股全新的氣力c. (NYSE:GPS) 蓋璞團體的Gap 蓋璞品牌和Banana Republic、ew Group Inc. 的ew、Abercrombie Fitch 旗下品牌包括：安之伴、妮可雅、烏拉拉公主、鶴韻、安之伴時尚Co. (NYSE:ANF)、Guess Inc. (NASDAQ:GES)、Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 和Crocs Inc. (NASDAQ:CROX) 卡洛馳等服裝和配件專門零售商都要結(jié)束數(shù)10乃至上百家店鋪。Sears Holding Corp. (NASDAQ:SHLD) 西爾斯百貨團體、Macy s Inc. (NYSE:M) 梅西百貨團體和J.C. Penney Inc. (NYSE:JCP) 彭尼百貨3大百貨團體合共關(guān)店接近600間。具有Ann Taylor 和Dressbarn 等多個服裝品牌的Ascena Retail Group Inc. (NASDAQ:ASNA) 更表示根據(jù)情況可能在2019年中之前關(guān)閉最多667間門店，數(shù)量在非破產(chǎn)零售商中最高。Bebe Stores Inc. (NASDAQ:BEBE) 則在轉(zhuǎn)型純電商的同時結(jié)束了全數(shù)180間店鋪。

年內(nèi)也已有折扣鞋履零售商Payless ShoeSource Inc.、青少年衣飾零售商Rue21 Inc. 及The Wet Seal LLC、女裝零售商Limited Stores LLC (The Limited)、BCBG Max Azria Group LLC、香水零售商Perfumania Holdings Inc.、婚紗零售商Alfred Angelo、首飾零售商Charming Charlie LLC 及高端牛仔品牌True Religion Apparel Inc. 申請破產(chǎn)，加上玩具、電器、嬰幼兒等其他領(lǐng)域，今年破產(chǎn)的零售商數(shù)量逾20家。

曾任May Department Stores Co.（后來的Macy s 梅西百貨）高管20年、零售顧問公司J. Rogers Kniffen Worldwide Enterprises 首席履行官Jan Kniffen 認(rèn)為2018年將有更多零售商破產(chǎn)、更多門店結(jié)業(yè)，情況與今年相比不會有太大改良，而且即便大部份零售商在這個假日季成績不俗，但優(yōu)秀和劣質(zhì)零售商之間的分野尚存，后者更將遭到未來稅改的沖擊而可能進(jìn)1步惡化。

Moody s Corp. 穆迪債務(wù)評級 Caa 或以下的27個零售商包括ew Group Inc.、Vince Holding Corp. (NYSE:VNCE)、Nine West Holdingls Inc.、Bon-Ton Stores Inc.、Claire s Stores Inc.、Sears Holding Corp. 西爾斯百貨團體，它們都被認(rèn)為有重大資不抵債引致破產(chǎn)的風(fēng)險。

該評級機構(gòu)首席零售分析師Charlie O Shea 相信2018年早期情況會最為消極。 如果你是高度依賴實體銷售的零售商，你要如何與正在打價格戰(zhàn)的Wal-Mart Stores Inc. (NYSE:WMT) 沃爾瑪和 Inc. (NASDAQ:AMZN) 亞馬遜競爭？ Charlie O Shea表示。

除延續(xù)（但有望降溫的）關(guān)店潮，顧問公司Telsey Advisory Group 指出2018年影響零售市場的主要因素ahi包括 Inc. 亞馬遜對Whole Foods Market Inc. 全食超市的吞并和 品質(zhì)地產(chǎn)物業(yè) 的價值。

其中 Inc. 亞馬遜的并購意味著 數(shù)字擁抱實體 和線上線下加速融會且創(chuàng)新的趨勢。而鑒于實體零售業(yè)整體依然低迷，店鋪越關(guān)越多，今年大部份時間零售地產(chǎn)商的價值都遭到壓迫。以具有并運營多個購物中心的美國兩大商業(yè)地產(chǎn)巨頭Simon Property Group Inc. (NYSE:SGP) 和GGP Inc. (NYSE:GGP) 為例，過去1年他們的股價分別累計下跌了3.7%和6.2%，與此同時標(biāo)普500指數(shù)錄得20%的升幅。

分析師預(yù)計為了不零售商利用破產(chǎn)保護擺脫租約和大批店鋪結(jié)業(yè)進(jìn)1步削弱人流，會有愈來愈多地產(chǎn)團體或房地產(chǎn)投資信托（REIT）解救零售商的案例，就如Simon Property Group Inc. 聯(lián)手GGP Inc. 在2016年從破產(chǎn)保護中收購A ropostale 并保存旗下商場內(nèi)數(shù)百間門店。另外一方面，Simon Property Group Inc. 向法庭要求Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX) 星巴克實行租約繼續(xù)經(jīng)營旗下77間Teavana 茶品店的先例也將為REIT 提供寶貴的先例。

Moody s Corp. 穆迪分析師Charlie O Shea 相信贏得市場的會是目前財務(wù)狀態(tài)最好和銷售渠道及地點靈活度最高的零售商。

2017年美國新增了大約3,400間零售門店， 1元店 Dollar General Corp. (NYSE:DG) 和Dollar Tree Inc. (NASDAQ:DLTR) 開店速度最快，折扣零售商TJX Co. Inc. (NYSE:TJX)、Ross Stores Inc. (NASDAQ:ROST)、Aldi 和美容零售商Ulta Beauty Inc. (NASDAQ:ULTA) 和Sephora 絲芙蘭都以擴大來續(xù)寫最近幾年在零售市場獲得的成功。Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特、Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 諾德斯特龍和Forever 21 則通過新增較小型門店測試新的零售概念。

Mastercard SpendingPulse 的最新報告顯示，從11月1日至12月24日的假日季，美國零售銷售比去年同期增長了4.9%，創(chuàng)2011年增長6.8%以來的最大增幅，亦超過了美國零售聯(lián)合會（NRF）預(yù)期的3.6%⑷%和FGRT 預(yù)期的3%⑷%。其中銷售增速達(dá)18.1%，服裝專賣店和百貨公司亦有溫和增長。

基于失業(yè)率降至17年新低、薪酬開始上升、股票市場暢旺和很多老百姓會以為稅改法案可顯著提振收入水平，美國消費者信心正處于高位，加上寒潮帶動季節(jié)性商品銷售，零售商也積極采取嚴(yán)控庫存、優(yōu)化銷售絡(luò)和減低其它開支的措施改良盈利能力，市場預(yù)計零售商可望交出像樣的假日季事跡報告。

事實上，美國兩大經(jīng)典品牌Gap 蓋璞和Abercrombie F預(yù)計又是1場拼手速比賽itch 都在最近的3季度顯現(xiàn)明顯反彈，Gap 蓋璞品牌同店銷售恢復(fù)增長，Abercrombie Fitch 也大幅收窄了跌幅，幫助Abercrombie Fitch Co.在Hollister 的推動下實現(xiàn)4%的同店銷售增長。奢侈品百貨Neiman Marcus Group LTD LLC 尼曼 馬庫斯也釋放各種各樣的多文化風(fēng)格花紋出現(xiàn)出觸底向上的信號。Macy s Inc. 梅西百貨團體和Kohl s Corp. (NYSE:KSS) 的高管均于感恩節(jié)后對假日季前半段表示滿意，同時表達(dá)了樂觀的展望。

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楊大筠

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